India NHAI Road Awards Fall Again, Construction Speeds Up

India NHAI road awards में लगातार दूसरी बार गिरावट दर्ज की गई है, जबकि सड़क निर्माण की गति में तेजी आई है। Nuvama Institutional Equities की रिपोर्ट के मुताबिक, साल 2024–25 में कुल ₹47,000 करोड़ की सड़क परियोजनाओं को मंजूरी दी गई, जो बीते वर्षों के मुकाबले काफी कम है। हालांकि, निर्माण कार्य में जोरदार सुधार देखा गया है, जिससे सरकार की परियोजना निष्पादन क्षमता की झलक मिलती है।

India NHAI Road Awards – आंकड़ों की सच्चाई

Nuvama की रिपोर्ट के अनुसार, India NHAI road awards लगातार गिरावट में हैं। FY2024–25 में ₹47,000 करोड़ की सड़क परियोजनाएं award की गईं, जबकि FY2023–24 में यह आंकड़ा ₹35,000 करोड़ था। FY2021–22 में यह ₹1.5 ट्रिलियन और FY2022–23 में ₹1.3 ट्रिलियन रहा था। कुल मिलाकर पिछले दो वर्षों में awarding activity में तेज़ गिरावट दर्ज हुई है।

2024–25 में कुल 2,170 किलोमीटर लंबी सड़कें award की गईं, जबकि पिछले वर्ष यह आंकड़ा मात्र 1,300 किलोमीटर था।

 India NHAI Road Awards में गिरावट के 3 बड़े कारण

1. Bharatmala कार्यक्रम पर विराम

सरकार ने Bharatmala Phase-1 के तहत आगे की परियोजनाओं के लिए LOA जारी करना अस्थायी रूप से रोक दिया है। इससे India NHAI road awards की संख्या में सीधी कमी आई है।

2. स्थिर Capex Budget

इस वर्ष के केंद्रीय बजट में सड़क और रेलवे क्षेत्रों के लिए पूंजीगत व्यय लगभग स्थिर रखा गया है, जिससे नए प्रोजेक्ट्स की संभावना सीमित हो गई है।

3. Competitive Bidding का असर

अत्यधिक प्रतिस्पर्धा और कम बिडिंग मार्जिन के कारण developers award लेने में रुचि नहीं दिखा रहे हैं, जिससे NHAI की awarding capacity पर असर पड़ा है।

निर्माण गति में हुआ सुधार

हालांकि India NHAI road awards में गिरावट आई है, निर्माण कार्य में उल्लेखनीय सुधार देखा गया है। जून 2025 में 404 किलोमीटर सड़क का निर्माण हुआ, जबकि मई में 375 किलोमीटर और जून 2024 में 248 किलोमीटर बना था। अप्रैल से जून तिमाही में कुल 961 किलोमीटर निर्माण हुआ है, जो साल-दर-साल 14% की बढ़ोतरी को दर्शाता है। FY2024–25 में NHAI ने अपना वार्षिक निर्माण लक्ष्य पार कर 5,614 किलोमीटर सड़कें पूरी कीं।

Listed Developers और उनकी गिरती हिस्सेदारी

पिछले कुछ वर्षों में India NHAI road awards में listed developers की हिस्सेदारी घटती जा रही है:

• FY2015–18 में: 61%
• FY2018–21 में: 31%
• FY2021–24 में: 25%
• FY2024–25 में: मात्र 24%

इस गिरावट से पता चलता है कि छोटे और निजी खिलाड़ी अब तेजी से आगे आ रहे हैं, जबकि बड़ी कंपनियां अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की ओर बढ़ रही हैं।

 Industry Outlook – क्या है आगे की राह?

Cautious Outlook

Nuvama का roads sector पर नजरिया सतर्क है। awards में गिरावट, project pipeline की कमी और बजट constraints के चलते निकट भविष्य में स्थिति में बड़े सुधार की उम्मीद कम है।

Diversification की आवश्यकता

Nuvama ने यह भी सुझाव दिया है कि listed players को अब रेलवे, एयरपोर्ट्स और मेट्रो प्रोजेक्ट्स जैसे सेक्टर्स में diversification करना चाहिए ताकि उनकी आय और परियोजना pipeline स्थिर बनी रहे।

Broader Market Implications

• Contractors: कम award volume के कारण आने वाले वर्षों में order book visibility घट सकती है।
• Investors: short-term में roads sector में धीमा निवेश दृष्टिकोण बने रह सकता है।
• Infra Sentiment: जब तक NHAI दोबारा project awards में तेजी नहीं लाता, सेक्टर में caution बना रहेगा।

FY26 में क्या हैं NHAI की योजनाएं?

NHAI अगले वर्ष 10,000 किलोमीटर से अधिक निर्माण का लक्ष्य लेकर चल रही है। साथ ही ₹30,000 से ₹35,000 करोड़ तक के private निवेश जुटाने की योजना भी बनाई गई है। साथ ही CareEdge Ratings के अनुसार FY26 में 9,500–10,200 किलोमीटर निर्माण होने की उम्मीद है, जो MoRTH के नए pre-construction rule से मदद मिलेगी।

 Recommendation Box

• Listed Developers: multi-sector expansion पर जोर दें
• Investors: short-term caution, long-term play करें
• Govt Agencies: project pipeline revive करें, clearances तेज करें

Summary Table

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